11. Наши макроэкономические цели на 2010 год являются осторожно оптимистичными, так как они зависят от ожидаемого постепенного восстановления экономического роста в странах, являющихся нашими торговыми партнерами.

Мы ожидаем, что к первому кварталу 2010 года экономический спад прекратится, а годовой темп экономического роста достигнет 1,5 %. Денежно-кредитная политика будет направлена на достижение уровня инфляции в 5% к концу года, того уровня, который мы считаем надлежащим для Молдовы, с учетом относительно высокого уровня инфляции в некоторых странах, являющихся нашими основными торговыми партнерами. Дефицит по счету текущих операций слегка увеличится до 10,25% ВВП с 9% в 2009 году, поскольку импорт возрастет в результате повышения цен на импортируемые энергоносители, а также в результате восстановления инвестиций.

12. Мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе экономика восстановится до уровня своего потенциала, при этом уровень инфляции будет сохраняться на низком уровне и оставаться стабильным.

Ожидается, что в результате восстановления инвестиций и экспорта темпы экономического роста достигнут 5% к 2012 году, а объемы денежных переводов из-за рубежа постепенно восстановятся до уровня 2008 года. Инфляция должна сохраняться на уровне, близком к 5%, чему будут способствовать рост доверия к денежно-кредитной политике и повышение ее прозрачности. Дефицит по счету текущих операций стабилизируется примерно на уровне 10% ВВП — том уровне, который можно профинансировать за счет прямых иностранных инвестиций и официальной помощи. Этому будут также способствовать налогово-бюджетная консолидация и повышение конкурентоспособности в результате проведения структурных реформ и повышения гибкости обменного курса, при этом резервы должны оставаться на должном уровне.

Меры политики на 2010 год
   
A. Налогово-бюджетная политика

13. Мы намерены сократить дефицит сектора государственного управления до 7 % в 2010 году за счет рационализации текущих расходов. Основной задачей является удержание под контролем растущего фонда заработной платы в бюджетном секторе, который достиг бы невозможного для покрытия уровня в 15,3% ВВП в 2010 году в случае сохранения ранее принятых мер политики неизменными; меры, представленные ниже, позволят снизить фонд заработной платы до уровня в 11,7 % ВВП. Второй важной целью является сокращение расходов на товары и услуги примерно на 0,7 процентного пункта ВВП. И, наконец, мы сократим низкоприоритетные субсидии реальному сектору на 0,4 процентного пункта ВВП. В доходной части мы увеличили косвенные налоги с целью получения дополнительно 1,1 процентного пункта ВВП, в то время как сокращение фонда заработной платы в бюджетном секторе приведет к потере 0,4 процентного пункта ВВП по сравнению со сценарием, когда политика не меняется. Ниже представлены главные меры политики.

Основные меры по сокращению расходов:

a. Внесение изменений в Закон № 355 о системе оплаты труда в бюджетной сфере для изменения роста заработной платы, расходы по которому невозможно покрывать в существующих условиях: (i) отложить 20-процентное увеличение заработной платы государственным служащим, военным, сотрудникам правоохранительных органов, учреждений обороны и безопасности до 2012 года; (ii) изменить график увеличения заработной платы в секторе образования с целью более постепенного проведения этого увеличения в течение 2009-2011 годов; (iii) отложить все виды увеличений заработной платы, предусмотренных на 2010 год, до 2012-2013 года. Эти меры позволят сэкономить 1,8 миллиардов леев в 2010 году (2,8% ВВП) по сравнению с ситуацией сохранения этих мер политики неизменными.

b. Замораживание уровня занятости в бюджетном секторе на уровне 232000 служащих, сокращение штатных единиц, являющихся постоянно вакантными, а также сокращение на 3% фонда заработной платы, запланированного в бюджете на 2010 год, за счет временно вакантных штатных единиц, при этом общая экономия средств составит примерно 400 млн. леев (0,6% ВВП).

c. Продолжение реализации плана, принятого предыдущим правительством, по  оптимизации численности лиц, работающих в бюджетном секторе. В 2010 году мы сократим не менее 4000 штатных единиц, что позволит сократить расходы на выплату заработной платы примерно на 50 миллионов леев в этом году и примерно на 100 миллионов леев в годовом исчислении.

d. Провести в среднем 20-процентное сокращение бюджетных ассигнований на низкоприоритетные товары и услуги; в целях избежания просроченной задолженности, усиления контроля за процессом осуществления закупок с целью предотвращения появления обязательств, покрытие которых не обеспечено соответствующими средствами.

e. Сокращение сельскохозяйственных субсидий до 350 миллионов леев, что на 300 миллионов леев (0,4% ВВП) ниже, чем ассигнования на 2009 год.

Основные меры по укреплению доходов:

f. Повышение ставок акцизного налога на ряд товаров (включая бензин, дизельное топливо, табачные изделия, крепкие алкогольные напитки, косметические товары, автомобили высшего класса и т.д.) до уровня, приближенного к уровню в соседних странах. Это позволит увеличить доходы в 2010 году примерно на 600 миллионов леев (0,9% ВВП);

g. Повышение ставки НДС на природный газ с 5 до 6%. Дополнительно к доходам, полученным в результате упрощения режима НДС в сельском хозяйстве, бюджет получит доходов в размере примерно 135 миллионов леев (0,2% ВВП).

С целью адекватного финансирования бюджета в 2010 году мы просим о переводе эквивалента 95 миллионов СПЗ (около 150 миллионов долларов США) из общего объема средств, доступных по данному соглашению, на поддержку бюджета. Таблица 1 в приложении показывает разбивку данной суммы по первым трем траншам. Эта просьба мотивирована тем, что у Молдовы нет доступа к международным рынкам капитала, в то время как абсорбционные возможности внутреннего рынка ценных бумаг правительства ограничены и даже на пределе из-за огромных заимствований с внутреннего рынка в 2009 году.

Мы примем изменения в бюджете на 2009 год и бюджет на 2010 год, а также изменения в Закон № 355 о системе оплаты труда в бюджетной сфере в качестве предварительных мер в контексте нашего обращения за финансовой помощью к МВФ. Мы готовы предпринять дополнительные налогово-бюджетные меры для достижения целевого уровня дефицита бюджета в случае ухудшения ситуации в области доходов или непоступления финансирования на ожидаемом уровне.

14. Для содействия возвращению к устойчивой налогово-бюджетной ситуации в среднесрочной перспективе мы также предпримем меры, которые принесут свои результаты после 2010 года. А именно:

a. Мы восстановим налог на доходы юридических лиц с низкой единой ставкой (10%) и широкой, равномерной базой по всем отраслям экономики и регионам страны. Для того чтобы не повышать налоговое бремя компаний до того, как экономика восстановится от кризиса, эта мера будет применяться на доход, получаемый начиная с 2012 года. Мы объявляем об этом сейчас для того, чтобы дать юридическим лицам время на подготовку. Нам потребуется техническая помощь со стороны МВФ для обеспечения использования передовой практики в определении налоговой базы в целях минимизации бремени для инвестиционной деятельности, обеспечивая при этом единое отношение к различным экономическим агентам.

b. В контексте проводимой нами реформы в секторе образования мы будем оптимизировать сеть учебных заведений посредством закрытия в 2010 году четырех профессионально-технических учебных заведений и замораживания приема в три педагогических училища (которые должны быть закрыты в 2012 году); более того, мы будем в дальнейшем содействовать усилению финансовой автономии высших учебных заведений.

B. Денежно-кредитная политика и политика обменных курсов

15. Целью денежно-кредитной политики будет продолжение удержания инфляции в направлении целевого показателя НБМ, и в краткосрочной перспективе существует возможность дальнейшего смягчения политики.

Благодаря недавнему падению инфляции предоставляется возможность поддержать темпы инфляции на уровне, выражаемом однозначной цифрой, предоставляя, таким образом, номинальный якорь экономике. В то же время вызывает беспокойство тот факт, что фактическая инфляции в 2009 году оказалась значительно ниже целевого показателя НБМ на фоне признаков дефляции. В целом, даже принимая во внимание возможный риск ускорения инфляции в связи с возможным ростом цен и спроса на энергоресурсы, данные тренды указывают на желательность некоторого смягчения денежно-кредитной политики при условии, что это не представляет опасности для целей по инфляции на 2010 год.

16. В целом необходима четкая, надежная и действенная основа денежно- кредитной политики, которая должна быть разъяснена общественности и поддержана дальнейшим развитием потенциала. С этой целью к 31 марта 2010 года Административным советом НБМ будет принята такая основа и план действий для ее внедрения, с четко определенными целями, обязанностями и сроками для ориентирования необходимых операционных и разъяснительных мер.

При этом НБМ возобновит операции на открытом рынке, будет вести работу по усилению функций прогнозирования и анализа, укреплять прозрачность путем регулярного разъяснения общественности целей и инструментов денежно-кредитной политики. Начиная с января 2010 года НБМ будет публиковать ежеквартальные отчеты с анализом выполнения кредитно-денежной политики, а также с прогнозами инфляции и ключевых макроэкономических показателей. НБМ и НБС придут к соглашению о методологии и разделении обязанностей в части сбора данных и публикации показателей базовой инфляции, с тем чтобы начать ежемесячную публикацию показателей базовой инфляции не позднее января 2010 года.

17. При этом интервенции НБМ на валютном рынке будут направлены только на нейтрализацию колебаний случайного характера без оказания противодействия тенденциям. Недавние события четко показали уязвимость Молдовы для внешних шоков, что оправдывает единовременные валютные интервенции.

Однако следует избегать сопротивления устоявшимся тенденциям, так как это повышает издержки корректировки экономической политики для бюджета и экономики в целом и также ведет к растрачиванию резервов. В этих условиях НБМ будет проводить политику достаточно гибкого обменного курса и будет использовать интервенцию в качестве исключительного инструмента во время повышенной неустойчивости.

18. Воспользовавшись улучшением финансово-экономической ситуации в мире, НБМ пополняет свои валютные резервы. В частности, определенные в ТМД чистые международные резервы повышаются до 1300 миллионов долларов США для поддержания достаточного буфера на случай внешних шоков (предварительная мера).

Это будет примерно соответствовать накоплению валовых резервов, покрывающих стоимость 4,5 месяцев импорта в 2010 году. Такое покрытие – с учетом уже понизившихся объемов импорта – представляется соответствующим, учитывая все еще высокие риски снижения внешней стабильности. Связанное с этим вливание ликвидности также в целом соответствует целям краткосрочного смягчения денежно- кредитной политики и необходимости поддерживать банковское кредитование реального сектора.